A股市场大势研判：反弹动力有所减弱

　　盘中特征:

　　周四沪强深弱,成交有所减少。上证指数收于4378.31,上涨2.55点,涨幅0.06%,成交超过6699亿元;深成指收盘15024.47点,下跌148.62点,跌幅0.98%,成交7240亿元。28个申万一级行业指数16格上涨,上涨前列的分别是有色金属、电气设备和钢铁;12个行业下跌,下跌居前的分别是传媒、计算机和建筑装饰。非ST类股票涨停家数达到183家,6个股票跌停。

　　后市研判:

　　连续反弹后,上方阻力逐步增加。上周五开始的3天反弹迅速而有力,沪指曾重新站上4400点。我们认为主要是受到打新资金回流、央行降息,以及一系列鼓励创新和新兴产业的政策出台的影响。市场热度很高,连续多日涨停家数接近或超过200,乃本轮行情以来较为罕见的局面。但是,最近两日盘中频繁出现震荡,显示市场多空分歧有所加大,市场继续上攻的阻力开始增加。短期即将进入期指交割和下周二开始的新股申购,市场面临上涨阻力。

　　创业板龙头品种出现跌停,个股面临分化。创业板指数近期快速上涨,曾三天内涨幅接近15%,主要受到总理考察中关村,鼓励万众创新,大众创业的影响。我们判断创业板仍是本轮牛市的核心推动力,但是短期有明显的投机资金介入,加快了市场运行的速率。这类资金的特点是抓住政策主题进行快进快出,因此我们预计后期创指的波动将显著加大,投资者最好能细心刷选品种,以免成为裸泳者。

　　关注补涨类股票。从市场板块运行规律来看,一旦领涨板块实现了较大涨幅后,资金会逐步退出并选择前期调整充分的个股进行布局。以目前市场反弹到4400的位置来看,仍有部分行业和个股大幅落后市场,投资者不妨积极关注这批个股。

　　短期需要关注的事件:1)股市政策的调整;2)打新资金的分流;3)注册制进展对投资者预期的影响;4)创业板龙头品种动向。

　　操作策略:精选新兴成长股、关注补涨股的机会。