利好 ｜ 人民币将可直接买港股了！一文读懂“双柜台模式”！

早在去年12月13日，港交所就宣布推出“港币-人民币双柜台模式”以及双柜台庄家机制（简称“双柜台模式”），进一步支持人民币柜台在香港上市、交易及结算。这意味着港交所力推的双柜台交易模式即将落地，离岸人民币即将迎来更加丰富的投资标。

那么，问题来了，什么是“双柜台模式”，有哪些好处，如何交易呢？今天，跟着小玺一起看看吧~

一、5家公司提交申请增设人民币柜台交易

截至3月17日，已有5家港股上市公司提交了增设人民币柜台，其中就包括了快手、吉利汽车、中银香港、香港交易所和安踏体育。

其中，快手公告表示：3月1日便以向联交所提交增设人民币柜台交易计划，认为港币-人民币双柜台模式将为公司股东及潜在投资人提供更多投资灵活性及股票流动性，有利于支持人民币国际化。

二、什么是“双柜台模式”？

“双柜台模式”主要指的是一套交易流程：

1.是合资格的证券--基本确定的是要进入港股通，双柜台证券名单由港交所择时公布。

2.同一只上市公司股票可以用港币计价，也可以用人民币计价，比如港交所的股票目前是港币计价，现在增加了人民币计价，投资人既可以选择用港币购买，也可以用人民币购买这只股票。

3.选择符合条件的证券商支持双币柜台交易。一般来说，证券庄家和特许证券商在香港统称为“庄家”，而且必须要获得相应的资质，比如证券庄家至少是要被港交所认可，或者评级在穆迪A3以上，或者无论任何时候，公司的实缴股本最少为5000万港元等值，股东出资最少为1亿港元等值。

4.清算。双币柜台之间的结算时间是T+2.

整个交易流程、庄家活动及结算模式称之为双柜台模式是，其中实施办法视乎监管机构批准。

港交所文件显示，港币-人民币双柜台交易安排将遵循现有股票代码分配计划：

• 港币柜台的股票代码：以“0”开始的5位数字；
• 人民币柜台的股票代码：以“8”开始的5位数字；

港币及人民币柜台股票代码的最后四位数将相同，人民币柜台的股票简称将后缀“-R”。

在人民币及港币的证券为相同类别且可互相转换的基础上，若其中一个柜台（如港币柜台）是可以进行卖空的指定证券，另一个柜台（如人民币柜台）也可以按照交易所规则被纳入为可进行卖空的指定证券。

鉴于两个柜台的股票属于同一类别，且可以相互转换，购买或以港币持有改股票，以热敏比卖出都将被视为持货沽售，反之亦然。

对于符合卖空资格的指定股票，比如以港币借入股票，随后在人民币柜台卖出，将被视为有担保的卖空，反之亦然。

这里说一点，在双柜台模式下，由于人民币柜台仅供交易及结算，故不会向人民币柜台提供实物股票存入或提取服务，实物股票只存入港币柜台之后再转换至人民币柜台。同样，人民币柜台需转换至港币柜台之后才可以提取实物股票。

所有香港结算费用，除代收股息服务费及代收利息服务费外，都是以港币计算及收取。代收股息服务费及代收利息服务费是以有关证券所采用的合资格货币计算。

三、“双柜台模式”有何影响？

1.减小投资者汇兑风险

目前内地投资者通过港股通投资港股，以港币报价，人民币交收结算，投资者需要承受一定的港币兑人民币汇率波动风险。

新增人民币柜台后，投资者可以选择直接用人民币交易人民币计价的港股，省略了换汇的步骤，降低汇率波动的风险，提升了投资灵活性，有望吸引更多投资者参与港股投资，提高以人民币交易结算的积极性。

2.提升股票流动性

“双柜台模式”为企业获取资本提供了新渠道，有望帮助上市公司吸引更多人民币资金，提升股票的交易活跃度。

港交所引入了庄家机制解决流动性问题，尽量减少港币柜台和人民币柜台之间的价格差异，保障了人民币柜台的流动性。

3.提升港股的市场定位

“双柜台模式”下，同一只股票在原来港币计价的基础上增加人民币计价，投资者可以使用港币和人民币两种方式购买，并可实现同一只股票的港币及人民币柜台间互换，如港币买入、人民币卖出。

因此，港股将不仅是投资上市公司股权的标的，也有望成为人民币和港币自由兑换的工具。港币和美元可实行自由兑换，在一定程度上，港股也将成为人民币和美元兑换的工具。

4.助力人民币国际化

“双柜台模式”丰富了离岸人民币计价产品体系，深化互联互通，有利于提升香港离岸人民币市场的流动性，推动人民币国际化进程，也有利于提升香港作为领先离岸人民币中心的地位，提升香港金融竞争力。

四、如何申请？

由于“双柜台模式”会对上市证券的交易安排有影响，上市发行人先提交申请，然后港交所同意，并向香港结算有限公司申请将上市证券纳入结算系统的多贵台合资格证券，再对外刊发公告通知，告诉投资人已经申请增设人民币柜台交易。

另外，增设人民币柜台也无需向港交所支付任何费用。

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